«Невезучие люди рискуют в два раза чаще и теряют всё»: 4 совета по управлению рисками от чемпиона по покеру
Теория рисков — раздел экономики, который пригодится при планировании отпуска или покупке недвижимости, но неспециалисту сложно, да и скучно разбираться в терминах. Эллисон Шрагер, экономист и консультант МВФ, обращается к опыту сотрудниц публичных домов, папарацци, серферов, иллюзионистов и игроков в покер, чтобы на примерах из их жизни показать универсальные правила управления рисками и научить читателей принимать взвешенные решения, повышающие шансы на успех. Публикуем фрагмент из книги Эллисон «Заходит экономист в публичный дом», которая вышла в издательстве «Манн, Иванов и Фербер», с правилами поведения в рискованных ситуациях от чемпиона по покеру Фила Хельмута.
Эффект безубыточности в деле: мир онлайн-покера
Консервативный подход Фила Хельмута к тому, какие раздачи играть, кажется революционным. К такой философии его подтолкнули наблюдения: на его глазах эффект безубыточности разорил многих, кто играл в покер с высокими ставками.
«В целом человеческая натура такова, что после проигрыша хочется не уйти, а еще немного поиграть, — говорит он мне. — Многие первоклассные профессионалы поступают так, когда у них не идет игра, и в итоге решаются на неудачные раздачи — надеются выкарабкаться за счет мастерства. Это срабатывает, может быть, в 30% случаев».
Хельмут замечает, что некоторым игрокам везет, когда они играют агрессивно. Это убеждает их, что напористый стиль позволит отыграться, когда дела идут неважно. Но в большинстве случаев — по оценке Фила, в 70% ситуаций — это не помогает и люди теряют еще больше. Свой успех Хельмут связывает с умением не попадаться в эту ловушку.
Экономисты из Помонского колледжа заметили то же самое, когда изучали поведение людей, которые играют в техасский холдем в интернете. Ученые зафиксировали результаты более 500 тыс. раздач, в которых с мая 2008 года участвовали 1609 человек. Затем они рассмотрели поведение людей, выигравших или проигравших тысячу долларов, в следующих 12 раздачах.
По результатам исследования, примерно две трети с большей долей вероятности делают ставки, чтобы остаться в игре, и теряют всё. Закономерность не зависела от количества игроков и проявлялась еще сильнее в агрессивности стиля и частоте повышения ставок. Большинство людей после убытков играют жестче.
Эти результаты подтвердило другое исследование. Игроки в онлайн-покер шли на больший риск, когда проигрывали, и действовали осмотрительнее, когда выходили вперед, — ставили меньше чем в 20% случаев. Ученые заметили, что более опытные игроки — такие как Хельмут, который играет всего в 12% случаев, — преодолевают эффект безубыточности и ведут себя последовательно в любой ситуации.
Имеет ли иррациональность значение?
Трейдер по облигациям в Чикагской торговой палате, который утром потерял деньги, после обеда с вероятностью 15,5% будет рисковать больше, чем трейдер, который с утра заработал. Возможно, чрезмерно агрессивная торговля и повлияет на рыночные котировки. Но к концу дня эффект сойдет на нет за счет более рассудочных действий трейдеров, на которых не влияют эмоции.
Однако примеры из мира финансов также показывают, что теория перспектив иногда влияет на рынок. Подумайте, например, что люди реже продают дешевеющие акции, чем дорожающие. Растущие акции с большей долей вероятности продолжат расти, однако из-за непринятия убытков мы, скорее всего, продадим именно их.
Люди рискуют непоследовательно. С этим утверждением согласны все экономисты, но многие не уверены, что это как-то проявляется в ценах акций и оказывает значимое влияние на рынки. В конце концов найдутся люди, которые сдержат свою пристрастность и заработают за всех остальных, как поступает в покере Хельмут. Кроме того, в трейдинге сейчас все шире применяют компьютерные программы и, возможно, рынки стали рациональнее, чем когда-либо.
Исходить из того, что люди рискуют рационально, — это безобидное упрощение или большое слепое пятно? Ученые дискутируют об этом. А поскольку и то и другое сложно доказать, спор, вероятно, так и не разрешится. Все сходятся в одном: образование и понимание своих действий может менять поведение и позволяет рисковать более обоснованно.
Исследования показывают: на людей вроде Хельмута, у которых больше опыта в принятии рискованных решений, меньше действует эффект безубыточности. Опыт и образование могут радикально менять восприятие риска. Чем больше мы наблюдаем риск, чем чаще с ним сталкиваемся, тем лучше им управляем.
Однако естественная предвзятость не исчезает: иногда, чтобы ее преодолеть, нужно просто себя контролировать.
Читайте также
«Любимая, давай возьмем кредит»: 5 правил финансовой грамотности для женщин
Рискуйте, как чемпион по покеру
Для успеха и в покере, и в любой рискованной ситуации нельзя вести себя слишком эмоционально и агрессивно во время проигрыша. Можно выработать некоторые правила. Например, пообещайте себе, что не будете делать ставку, если потеряли 100 долларов. Только помните, что придерживаться правил трудно, когда эмоции бушуют, а следующая раздача сулит восполнить все убытки.
Кроме того, можно отточить необходимые навыки, чтобы в серьезной ситуации сохранять спокойствие и дождаться хорошей раздачи. Именно так Фил Хельмут стал чемпионом при своем взрывном характере. Даже 30 лет спустя ему — профессиональному игроку — сложно совладать с тильтом. Вот стратегии, с помощью которых он держит эмоции в узде, принимает наилучшие решения и приближает победу.
Не ставьте на кон слишком много денег
У Хельмута есть жесткое правило: его личная ставка никогда не превышает 10 тыс. долларов. Он часто появляется на турнирах с высокими ставками, где минимальный вступительный взнос — бай-ин — десятки тысяч. В молодости он получил жестокий урок: планировал ограничивать бюджет, потом проигрывался и ставил больше, чем собирался, в надежде отыграться.
Несмотря на вредные привычки, к 30 годам Хельмут уже был богатым человеком. Он начал замечать, что в его возрасте игроки упираются в потолок: у них есть опыт и навыки для победы, но они слишком самоуверенны и в итоге проигрывают.
Хельмут решил, что, когда его общее состояние упадет до 1 млн долларов, он ограничит сумму, которую позволяет себе потерять. С того дня он стал ходить на крупные турниры «с поддержкой». В таких случаях сторонние инвесторы собирают для игрока деньги, а потом им достается доля выигрыша.
В результате Хельмут смог получать большие деньги без особых убытков. Такая тактика еще и позволяет не слишком отчаиваться после поражения, ведь даже в худшем случае он потеряет лишь малую долю своего состояния.
Когда я спросила его, как ограничение потенциального ущерба помогает не идти на чрезмерный риск, Хельмут ответил: «У меня не бывает отвратительных дней. Я и так злой и на взводе просто потому, что ненавижу проигрывать». Эта черта свойственна всем людям, но у Хельмута она выражена в крайней степени.
У большинства из нас нет людей, готовых субсидировать наши ставки. Тем не менее у Хельмута можно поучиться. Он отказывается от части потенциального выигрыша, чтобы не ставить на кон слишком много и уменьшить потенциальные потери.
Мы тоже можем таким образом умерить риск — этот подход называется хеджированием и более подробно рассматривается в главе 9. Можно, например, сбалансировать портфель акций облигациями или выбрать не повышение зарплаты, а опционы на акции. Принцип тот же: снижение риска убытков помогает вести себя рациональнее.
Исключите риск экстремальных убытков
В автобиографии Хельмут скрупулезно описывает каждую раздачу во всех своих серьезных играх. Даже не самому большому знатоку покера бросится в глаза, что он заключает с другими игроками негласные сделки. Зачастую в критически важный момент игры участники делают перерыв, снимают микрофоны, выходят из помещения и договариваются поделить призовые деньги с условием, что победитель все же получит деньги сверх своей части.
Так Хельмут и Энни Дьюк поступили на Турнире чемпионов в 2004 году. Гарантированный доход, не зависящий от итога игры, а также ставки от спонсоров помогают Хельмуту сосредоточиться. Поскольку ему не угрожают крупные убытки, он не паникует и играет не слишком агрессивно.
В повседневной жизни мы можем последовать стратегии Фила, купив страховку. <…>. По сути, негласными сделками Хельмут страхует себя от убытков. Если он проиграет, ему все равно заплатят, если выиграет — заплатят еще больше.
Мы можем купить страховку на случай пожара, ограбления или автокатастрофы. И точно так же, как Хельмут, взамен мы получим спокойствие, так как проблемы обойдутся дешевле.
Может быть интересно
Напоминайте себе: «Это просто очередная раздача»
Специалисты по поведенческой психологии называют приемы Хельмута расширением рамок. На него никогда не давит выбор — спасовать или играть, даже если он в минусе, потому что Фил напоминает себе: это всего лишь одна раздача из многих. Он не только взвешивает шансы в текущий момент, но и учитывает, как его действия повлияют на игру или турнир в целом.
Многие игры Хельмута длятся больше восьми часов. Если он уходит в минус, появляется искушение сильно рискнуть в отдельной раздаче, чтобы отыграться. Тогда он напоминает себе, что на каждую раздачу надо смотреть в контексте большой игры.
Представьте себе расширение рамок как долгую игру. Например, не стоит то и дело проверять свой портфель акций. Если инвестиция долгосрочная, один неудачный день или даже несколько плохих месяцев на рынке ничего не решат. Это лишь небольшое колебание, а не повод продавать акции.
Полезно взвесить отдельное рискованное решение в рамках большой азартной игры. Это помогает ясно мыслить и не слишком реагировать на временные убытки.
Не поддавайтесь самоуверенности: она отвлекает
Хельмут явно гордится своими достижениями. Но когда речь заходит о покере, Фил изо всех сил старается быть скромным. По его словам, это помогает сохранить сосредоточенность: каким бы умелым ты ни был, в игре возможно все. Даже находясь в плюсе, всегда можно проиграться.
Я разговаривала с Хельмутом после серии больших побед: он выиграл у лучших игроков на крупных турнирах, и его много хвалили. Однако когда один известный игрок написал в Twitter, что Хельмута переоценивают, тот не стал защищаться. Фил просто попросил соперника назвать 40 игроков лучше него. «Это голос человека, который во мне сомневается, считает меня ни на что не способным. Иногда я использую энергию сомнения. Это меня мотивирует».
Хельмут говорит, что из-за чрезмерной самоуверенности идет на избыточный риск и играет раздачи, которых стоило бы избегать. К тому же она мешает сосредоточиться. А постоянная концентрация — самый верный помощник в игре и вообще в любой рискованной ситуации.
Конечно, стать профессиональным игроком в покер — вообще рискованное решение, особенно если для этого приходится бросить колледж. Тут нужен большой оптимизм. Хельмуту присуща излишняя самоуверенность, и ему известно, что она может повредить игре.
Большинство из нас вряд ли выискивают в Twitter критические отзывы о себе. Однако стратегия Хельмута показывает, почему стоит обращать внимание на разные точки зрения и быть открытым для дружбы с теми, чьи взгляды порой не совпадают с нашими.
Избегайте стадного мышления на работе и формируйте команду, которая смотрит на проблемы с разных сторон. Пытайтесь беседовать о политике с людьми, которые не согласны с вашими убеждениями. Эта стратегия может помочь вам лучше и четче осознать негативные стороны рисков, от которых нужно себя защитить.
Пример Хельмута показывает: для рискованных шагов — будь то решение профессионально играть в покер или работать в стартапе — нужна уверенность, однако в момент принятия решения следует занять осторожную позицию. Надо меньше реагировать на убытки, быть последовательнее и использовать стратегии управления риском, позволяющие никогда не терять слишком много и сосредоточиваться на успехе.